رکورد خروج پول حقیقی از بورس شکسته شد / فرار ۷.۵ همتی حقیقی‌ها و امید به دیپلماسی

بورس تهران با شرایطی پرنوسان وارد خردادماه شده است. در حالی که در هفته پایانی اردیبهشت، خروج سنگین سرمایه‌های حقیقی رکورد جدیدی ثبت کرد، تحلیلگران چشم به نتایج دور جدید مذاکرات سیاسی دوخته‌اند. در این میان، گزارش‌های مالی شرکت‌ها نیز پیام‌هایی هشداردهنده برای سیاست‌گذاران اقتصادی به همراه داشته‌اند.

به گزارش دیدبان اقتصاد در حالی‌که بورس تهران روزهای پایانی اردیبهشت را با فضای ناامیدی پشت سر گذاشت، بیش از ۷.۵ هزار میلیارد تومان از سرمایه‌های حقیقی از گردونه معاملات خارج شد؛ رقمی که از نظر شدت خروج نقدینگی، از هفته منتهی به ۲۰ اردیبهشت ۱۴۰۲ تاکنون بی‌سابقه بوده است.

روند معاملات در اردیبهشت‌ماه به‌وضوح نشان داد که بورس بیش از پیش به تحولات سیاسی، به‌ویژه مذاکرات ایران و آمریکا، وابسته شده است. اظهارات ضدونقیض مقام‌های دو کشور در هفته گذشته، بازار را وارد فاز منفی کرد و شاخص کل با افتی نزدیک به ۴ درصد، یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای خود از آبان سال گذشته تاکنون را ثبت کرد. با این حال، شاخص هم‌وزن مقاومت بیشتری در برابر افت نشان داد و برخی نمادهای کوچک‌تر عملکرد بهتری داشتند.

اثر مخرب قطعی برق و ریزش فولاد جهانی

در کنار تحولات سیاسی، مشکلات داخلی نیز به فشار بر بازار دامن زدند. قطعی برق صنایع و محدودیت‌های تولیدی به‌ویژه در شرکت‌های سیمانی و فولادی، باعث شد که انتظارات منفی در میان فعالان بازار افزایش یابد. گزارش‌های مالی فصل زمستان نیز که به‌تازگی روی سامانه کدال منتشر شده‌اند، تصویر نگران‌کننده‌ای از وضعیت برخی صنایع بزرگ ارائه می‌دهند. به‌عنوان نمونه، برخی شرکت‌های فولادی در زمستان زیان‌ده شده‌اند که علت آن، کاهش تولید، افت قیمت جهانی فولاد و قطعی انرژی عنوان شده است.

در حوزه پتروشیمی نیز افزایش قیمت گاز خوراک، فشار مضاعفی به شرکت‌ها وارد کرده و سودآوری برخی از این نمادها را با تهدید جدی مواجه کرده است. مجموع این گزارش‌ها، پیامی واضح برای سیاست‌گذاران دارد: وقت اصلاح ساختارهای ناکارآمد در صنعت فرا رسیده است.

دو سناریو برای خرداد

بورس تهران معمولاً خردادماه‌های سرد و کم‌رمقی را تجربه کرده است؛ مگر در سال‌هایی مانند ۹۲، ۹۷ تا ۹۹ که به دلیل تحولات مهم سیاسی و اقتصادی، بازار روندی صعودی را در پیش گرفت. در حال حاضر شاخص کل در محدوده حمایتی ۳.۱ میلیون واحد قرار دارد و نسبت قیمت به درآمد بازار (P/E) در سطح ۷.۵ واحد تثبیت شده است.

با این شرایط، در سناریوی بدبینانه و در صورت تداوم فضای سیاسی مبهم، احتمال ثبت بازدهی منفی یا خنثی در خردادماه وجود دارد. اما در صورت دستیابی به توافق یا بهبود فضای دیپلماسی، می‌توان به تکرار روزهای سبز بورس در سال‌های طلایی امیدوار بود.